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  • 入手埃及投行出手摩納哥私銀 匯控瘦身一張一弛

左手出,右手進。匯控(0005.HK)在大手筆剝離全球各類業務的同時,也在精挑細選地“入貨”。

7月3日,規模最大的上市阿拉伯投資銀行EFG Hermes(下稱“EFG”)在埃及證券交易所公布,匯豐中東(HSBC Bank Middle East Dubai)已經買入其超過5%股權。交易細節顯示,匯豐中東從迪拜金融集團(Dubai Financial Group LLC)共買入約3225萬股股份,每股均價10.15埃及鎊。

“(交易)符合匯控的全球戰略,即在其擅長的產品和區域尋求符合其自身需求的投資機會。”巴克萊區域銀行主管Tom Quarmby對本報記者解釋,在中東地區,匯控是最大也是歷史最久的銀行之一,在客戶中有良好的聲譽,而中東對匯控來說也是一個關鍵區域。

4折入手EFG

“匯控的戰略主要是分散自身的營運風險。”輝立證券銀行業分析師李嘉廉認為,匯控在中東地區的業務在整體業務中的占比不大,可以選擇在該地區買入一些資質較好的資產。

匯控2011年財報顯示,中東及北非地區(MENA)的稅前利潤在集團稅前利潤總額中僅占7%。而根據戰略日定下的瘦身計劃,這一地區的業務規模還在繼續縮小。

今年6月匯控提交的業績回顧顯示,從2011年至今年第一季度,匯控已經相繼退出了科威特零售銀行業務、阿聯酋的零售證券業務和在岸私人銀行業務以及部分自營業務,并選擇性地關閉了部分在伊拉克、約旦、黎巴嫩、卡塔爾和巴林的分支。

“埃及股市在去年政局變動之后有比較大的跌幅。”香港一位外資投行分析師表示,這被許多投資者看作是買入這些被低估資產的機會。

去年,埃及爆發大規模的反政府示威,2月份,埃及總統穆巴拉克在重壓下辭去職務。政局的動蕩也讓埃及股市滑入低谷,埃及EGX 30價格指數從1月初直線下跌,到年底跌幅達50%左右。

與此同時,EFG的市值也大幅縮水,7月8日,EFG以每股11.09埃及鎊收盤,與去年初的最高點相比,跌幅達60%,市值縮水10.55億埃及鎊。而以匯控每股10.15埃及鎊的成本計,相當于以低于4折的價格買入EFG的股權,這幾乎降到了EFG在2009年低谷時的價位。

在今年6月的業務回顧上,匯控中東業務總裁Simon Cooper就曾明確表示,將把阿聯酋、沙特阿拉伯和埃及作為匯控在中東及北非地區重點發展的市場。匯控的數據顯示,截至今年3月底,匯控在這三個國家的分支分別為8、80和81個,占其在中東及北非地區分支總數的77%。

在退出部分業務的同時,匯控也在有選擇性地買入合適的資產。今年3月,匯控收購了萊斯銀行(Lloyds Banking Group PLC)在阿聯酋的零售和商業資產。截至去年底,這部分資產價值總計達7.69億美元,這些業務擁有大約8800位客戶,貸款規模約5.73億美元。

選擇性縮減私人銀行業務

去年,匯控在出售美國的零售銀行和信用卡業務,俄羅斯、泰國、波蘭、格魯吉亞以及智利等國家或地區的零售銀行和財富管理業務之后,今年開始,對于私人銀行、財富管理業務的剝離力度有所增強。

“匯控出售的業務完全符合其去年定下的調整戰略,匯控CEO當時曾強調,匯控需要將重點放在他們掌握優勢的業務和地區上。”Tom Quarmby表示,所謂優勢一方面是指匯控對這一業務有很強的資金支持,另一方面是指這一業務有機會帶動拓展其他的業務。

自今年初陸續出售了泰國的零售銀行、財富管理業務、日本的卓越理財業務和毛里求斯的零售銀行及財富管理業務后,匯控于7月9日再宣布出售摩納哥私人銀行業務。公告顯示,這部分組合管理資產總值約1.4億美元,買方為法興銀行旗下附屬機構,預計交易將在10月1日前完成。

“私人銀行是匯控的四大支柱業務之一,但也是比重最小的業務。”李嘉廉認為,對銀行而言,增長重點現在落在中小企業業務方面,私人銀行業務的增長相對不大,“像匯控在賣出美國的信用卡業務之后,就是將出售所得投資在中小企業業務方面,這塊業務比私人銀行的增長要好些。”

除了在亞洲部分地區外,今年,匯控在阿聯酋的私人銀行業務也被出售。截至去年底的數據顯示,在中東及北非地區,匯控的全球私人銀行業務稅前凈虧損達562萬美元。

“匯控出售的業務或者是位于其認為沒有突出優勢的地區,或者是無法為集團整體戰略帶來效用的業務。這包括一些零售和私人銀行業務,例如日本、東歐,但是我們可以發現這些只是地區決定而不是產品決定。”Tom Quarmby指出,顯然,匯控出售規模最大的業務是美國的信用卡業務,因為匯控認為與本地競爭者相比,他們在該業務上缺乏競爭優勢,因此選擇退出。以后還會有更多類似的業務出售,但只是小規模的業務,例如前幾個月曾出售的伊拉克的保險業務。

(責任編輯:kfc)
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